大盘还在犹豫什么？

周三，在亚太股市纷纷上涨的背景下，A股市场特立独行，继续维持小幅调整态势。有消息称中国央行将于本周四重启3年期央票发行，令市场对于加息的预期升温；同时，中国财政部表态称今年将适时出台资源税改革方案，对资源股构成较大压力。另外农行开始启动IPO程序、多项地产调控政策或在二季度“登台亮相”、建行再融资规模或为750亿等多条消息共同成为昨日大盘欲振乏力的主要原因。

截至收盘，上证综指收市报3148.22点，下跌0.33%，成交1285亿；深证成指收市报12632.0点，下跌0.56%，成交为1045亿，两市共成交2330亿，比上一交易日明显萎缩。两市五成多个股收涨，非ST个股涨停仅8只。

盘面分析

小盘股仍是市场兴奋点

从昨日盘面看，整体呈现出四个特征。一是权重板块是调整的主要推手。继前日地产板块倒戈做空后，昨日金融、煤炭也纷纷沦陷，空方力量得到迅速壮大。二是市场兴奋点主要集中在中小盘的题材股之上。智能电网、创业板、ST、新疆板块逆势上涨逾1%，物联网、低碳经济、酿酒、发电设备等走势也明显强于大盘。中小板指创2008年11月见底以来的新高，而中小板综指则创出了历史新高。三是个股分化明显。以石油板块为例，中石油、中石化等大盘个股走势十分不振，而准油股份却逆势涨停。四是上证B股表现强劲，逼近2008年底反弹以来的新高。深圳B股尾盘也出现明显的翘尾走势。这或者与人民币升值预期有关。

后市预测

市场或将震荡前行

截至4月6日，共有1065家上市公司披露了2009年年报，占目前沪深两市上市公司总量的6成左右。从总体上看，上市公司出现了净利润增幅大大超过营业收入增幅的状况。业绩大幅上扬应该说是大盘上涨的基础，但近期大盘的走势可以用“疲惫不堪、犹豫不决”来形容。那么，大盘走势什么时候才能明朗呢？

有市场人士认为，历史经验表明，热钱绝不会在经济、政策极复杂极不确定背景下大举做多。沪市日成交无法达到攻占3200大关必须的1800亿，也证明这一点。统计表明，目前新股发行市盈率远超过6124点，高估值的风险不得不防。这可能也是大盘犹豫不前的主要因素。

但金百灵投资分析师对后市表示乐观。首先，股指期货开设在即，大盘在股指期货推出前后一段时间，难有大的下跌空间。其次，小盘股的牛市行情仍将延续。目前部分游资热钱从趋势投资的角度，积极配置符合产业发展趋势的小盘新股，使市场仍存在着较为清晰的做多主线，不排除继续向3200点发起冲击的可能。

恒基投资也表示，从整体上看，市场依旧维持“进二退一”的震荡向上格局，目前大盘的上升趋势保持完好，场外资金逢低入场意愿积极。最近两天大盘的回落成交量能出现一定萎缩迹象表明市场的持股心态稳定，主力资金筹码锁定良好。预计大盘在经历了短暂的调整后，后期还将维持震荡攀升的格局。

北京首证则谨慎认为，虽然小盘股仍然表现不俗，但关于小盘股过高估值的担忧逐渐加剧，一旦小市值个股开始退潮，将对市场的活跃性起到较大打击。同时本周已进入到3月经济数据的公布期，股指将在数据公布过程中反复震荡，具体走势仍要视市场对数据的解读，股指走出单边上扬的可能性不大。

操作建议

周期性行业业绩优势凸显

多数分析师认为，今年虽然股指难以大幅上涨，不过结构性机会依然会较多，目前市场只要不出现特别异动，热点表现不过火，政策面保持平静，就还是安全的。

博众研究建议投资者持有行业景气度良好、受益政策扶持的优质股。

广州万隆指出，目前一些前期表现较弱的周期性行业已经迎来了业绩炒作先机。统计显示，由于经济复苏的态势持续，一季度周期性行业的业绩将有较明显的表现。而周期性行业之所以在业绩较好的基础上仍然低迷不振，主要是由于对经济复苏的不确定性担忧所致。而本月中旬将对一季度的数据进行公布，也许将是经济复苏逐步为市场所接受的一个关键性时间点。

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